源飞宠物（001222）2025年三季报财务分析：营收高增长但净利率下滑，应收账款风险需关注

近期源飞宠物（001222）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季度末，源飞宠物营业总收入为12.81亿元，同比增长37.66%；归母净利润为1.3亿元，同比增长8.75%；扣非净利润为1.28亿元，同比增长10.43%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.89亿元，同比增长26.59%；第三季度归母净利润为5605.16万元，同比增长22.25%；第三季度扣非净利润为5548.05万元，同比增长21.07%。

盈利能力指标

公司毛利率为22.99%，同比提升1.88个百分点；净利率为12.32%，同比下降18.78%。三费合计为9023.9万元，三费占营收比为7.04%，同比上升68.65%。

资产与现金流状况

货币资金为3.69亿元，较上年同期的4.87亿元下降24.23%；应收账款为3.32亿元，较上年同期的2.88亿元增长15.29%；有息负债为286.05万元，较上年同期的143.36万元增长99.54%。

每股净资产为7.46元，同比增长11.9%；每股收益为0.69元，同比增长9.06%；每股经营性现金流为0.09元，同比增长136.87%。

财务风险提示

本报告期公司应收账款规模较高，应收账款占最新年报归母净利润的比例达到202.2%。财报体检工具建议重点关注公司应收账款状况。

业务与商业模式分析

公司去年ROIC为12.26%，资本回报较强；历史上市以来中位数ROIC为19.65%，整体投资回报良好，最低年份2023年ROIC为9.68%。公司净利率为14.56%，表明产品或服务附加值较高。

公司业绩主要由资本开支驱动，需进一步评估资本开支项目的效益及是否存在刚性支出带来的资金压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。