盈峰环境（000967）2025年三季报财务分析：营收微增但盈利显著下滑，现金流与应收账款风险凸显

近期盈峰环境（000967）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈峰环境（000967）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报，盈峰环境实现营业总收入95.44亿元，同比增长2.87%，增速较为平稳。然而，归母净利润为4.71亿元，同比下降21.92%；扣非净利润为4.41亿元，同比下降27.03%，显示出盈利能力明显减弱。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为30.81亿元，同比增长1.21%；归母净利润为8886.01万元，同比下降60.12%；扣非净利润为8661.0万元，同比下降60.98%，表明三季度盈利压力进一步加大。

二、盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为23.05%，同比下降3.53个百分点；净利率为5.05%，同比下降25.73个百分点，反映出产品附加值和整体盈利水平持续承压。

三费合计为11.67亿元，三费占营收比为12.23%，同比上升5.49%，费用控制能力有所下降，对利润形成挤压。

三、资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为62.12亿元，虽较去年同期的65.32亿元略有下降，但其占最新年报归母净利润的比例高达1209.62%，回款风险值得关注。

有息负债为60.33亿元，较2024年同期的40.46亿元增长49.10%，债务压力上升明显。货币资金为35.37亿元，同比增长7.50%，但货币资金/流动负债比例仅为91.97%，短期偿债能力偏弱。

四、股东回报与现金流

每股收益为0.15元，同比下降21.05%；每股净资产为5.39元，同比下降1.6%。每股经营性现金流为-0.59元，同比大幅下降1847.38%，远低于同期的-0.03元，显示主营业务现金流入严重不足。

五、业务模式与投资回报评价

据财报分析工具显示，公司2024年ROIC为2.85%，历史10年中位数ROIC为5.71%，投资回报长期处于较低水平，2022年最低至2.52%。公司上市以来共披露24份年报，出现亏损年份3次，商业模式稳定性较弱。

公司业绩主要依赖营销驱动，需警惕高投入换增长的可持续性。同时，应收账款规模远超净利润，已构成重大财务风险点。

六、综合评估

尽管营业收入保持小幅增长，但盈峰环境在盈利能力、现金流管理和资产负债结构方面均呈现恶化趋势。尤其是净利润大幅下滑、经营性现金流为负且急剧恶化、应收账款高企等问题，提示公司面临较大的运营与财务压力。未来需重点关注其回款能力改善及费用管控成效。

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