ST云动（000903）2025年三季报：亏损收窄但盈利能力与资产负债压力仍存

近期ST云动（000903）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

ST云动（000903）发布的2025年三季报显示，公司营业收入和盈利水平呈现分化走势。报告期内，公司实现营业总收入38.66亿元，同比下降6.90%；归母净利润为-3.12亿元，同比上升3.94%；扣非净利润同样为-3.12亿元，同比上升8.85%，表明亏损幅度有所收窄。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达10.46亿元，同比增长2.15%；归母净利润为-1.69亿元，同比上升24.87%；扣非净利润为-1.66亿元，同比上升29.09%，亏损改善趋势在当季进一步显现。

盈利能力分析

尽管亏损收窄，公司整体盈利能力依然承压。2025年前三季度毛利率为4.4%，同比下降24.07个百分点；净利率为-8.16%，同比减少3.22个百分点，反映出公司在成本控制和产品附加值方面面临较大挑战。

每股收益为-0.16元，同比提升4.14%；每股净资产为0.69元，同比下降49.24%，显示股东权益显著缩水。

费用与运营效率

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.27亿元，三费占营收比例为8.46%，较上年同期下降4.1个百分点，体现出一定的降本成效。

经营性现金流方面，每股经营性现金流为-0.22元，同比改善19.53%，但仍处于净流出状态，反映主营业务现金回笼能力尚未扭转。

资产与债务状况

资产结构方面，公司货币资金为13.23亿元，同比下降8.28%；应收账款为13.2亿元，较去年同期的19.98亿元大幅下降33.91%，回款力度增强。

然而，有息负债达54.73亿元，较2024年同期的42.56亿元增长28.57%，债务压力明显上升。有息资产负债率为51.34%，叠加近三年经营性现金流均值为负，公司偿债能力面临考验。

此外，货币资金/流动负债比率仅为25.46%，近三年经营性现金流均值/流动负债为-29.17%，流动性风险需重点关注。

综合评价

从业务模式看，公司业绩依赖研发驱动，但历史财务数据显示其商业模式较为脆弱。过去十年中位数ROIC为2.96%，2022年最低至-17.89%，长期投资回报偏弱。自上市以来已披露25份年报，出现过3次亏损，财务稳定性不足。

总体来看，ST云动虽在2025年实现亏损收窄及部分财务指标改善，但在盈利能力、债务负担和现金流健康度方面仍存在显著风险点，需持续关注其后续经营修复与资金链安全情况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。