顺鑫农业（000860）三季报净利润大幅下滑，盈利能力与费用压力凸显

近期顺鑫农业（000860）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

顺鑫农业（000860）于近期发布2025年三季报。财报数据显示，公司盈利水平出现显著下滑。截至报告期末，公司营业总收入为58.69亿元，同比下降19.79%；归母净利润为7698.28万元，同比下降79.85%；扣非净利润为8275.56万元，同比下降78.31%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入12.76亿元，同比下降21.72%；第三季度归母净利润为-9590.45万元，同比下降136.75%；扣非净利润为-9468.75万元，同比下降134.64%，呈现明显亏损态势。

盈利能力分析

公司整体盈利能力持续承压。2025年三季报显示，毛利率为33.35%，同比减少8.01个百分点；净利率为1.46%，同比减少72.55个百分点。每股收益为0.1元，同比下降79.85%。尽管每股经营性现金流为-1.1元，但相较去年同期的-1.22元，同比改善9.75%。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计达11.11亿元，三费占营收比为18.94%，同比增长10.25%，反映出公司在营收下滑背景下费用压力上升。每股净资产为9.41元，同比下降2.58%。

资产结构方面，货币资金为59.29亿元，较上年同期的63.04亿元下降5.94%；应收账款为4288.6万元，同比下降13.87%；有息负债为46.62亿元，较上年同期的49.42亿元下降5.65%。

投资回报与风险提示

据证券之星价投圈分析，公司去年ROIC为2.26%，近年资本回报率表现偏弱，近10年中位数ROIC为4.38%，投资回报整体较弱，且2022年曾录得-3.72%的ROIC，显示盈利波动较大。公司上市以来共披露26份年报，出现亏损年份2次，商业模式稳定性有待观察。

财报体检工具提示需关注现金流与债务风险：近3年经营性现金流均值/流动负债为6.33%；有息资产负债率为35.94%；有息负债总额/近3年经营性现金流均值达16.93%，偿债压力相对较高。

主营业务情况

当前材料未提供具体主营业务构成的详细数据，无法进一步拆解收入来源及各业务板块贡献。

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