鲁西化工（000830）三季报：营收微增但盈利能力显著下滑，现金流与债务压力需关注

近期鲁西化工（000830）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

鲁西化工（000830）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入219.18亿元，同比增长1.57%，但归母净利润为10.23亿元，同比下降35.03%；扣非净利润为9.25亿元，同比下降41.05%。整体呈现“增收不增利”的态势。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为71.79亿元，同比下降4.77%；归母净利润为2.6亿元，同比下降35.65%；扣非净利润为2.38亿元，同比下降34.5%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显弱化。2025年三季报毛利率为12.62%，同比下降20.55%；净利率为4.68%，同比下降35.95%。同期每股收益为0.54元，同比下降35.07%。

尽管营业收入小幅增长，但利润端大幅下滑，反映出公司在成本控制或产品定价方面面临压力。

费用与资产情况

期间费用（销售、管理、财务费用合计）为5.68亿元，三费占营收比例为2.59%，同比下降2.71%，显示公司在费用管控方面有所改善。

截至报告期末，公司货币资金为6.98亿元，较去年同期的5.14亿元增长35.69%；应收账款为1.16亿元，较去年同期的7488.13万元增长54.67%；有息负债为120.34亿元，较去年同期的122.38亿元下降1.66%。

每股净资产为10.01元，同比增长4.67%，表明股东权益稳步提升。

现金流与投资回报

每股经营性现金流为2.09元，同比增长14.92%，显示主营业务现金回笼能力增强。

根据历史数据，公司去年ROIC为7.06%，在行业中处于一般水平。近十年中位数ROIC为8.73%，投资回报整体一般，最低年份2016年ROIC仅为3.59%。

风险提示

财报体检工具提示需关注以下风险：- 公司货币资金/流动负债比率仅为7.94%，短期偿债能力偏弱；- 有息资产负债率为32.86%，债务负担较高，财务结构存在一定压力。

综上，鲁西化工虽保持营收增长和现金流改善趋势，但盈利能力显著下滑，叠加较高的有息负债水平，未来需重点关注其成本控制能力与债务管理状况。

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