永安林业（000663）2025年三季报财务分析：营收微降但亏损收窄，盈利能力改善与现金流压力并存

近期永安林业（000663）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

永安林业（000663）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入2.16亿元，同比下降2.32%；归母净利润为-1977.42万元，同比上升49.45%；扣非净利润为-2311.36万元，同比上升53.36%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为8441.2万元，同比下降1.07%；归母净利润为-215.66万元，同比上升88.4%；扣非净利润为51.37万元，同比上升102.5%。

盈利能力分析

报告期内，公司盈利能力有所改善。毛利率为10.21%，同比增幅达30.44%；净利率为-9.3%，同比增幅为47.35%。尽管净利率仍为负值，但亏损幅度明显收窄。

费用控制情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为4159.82万元，三费占营收比为19.25%，较去年同期下降4.3个百分点，反映出公司在费用管控方面取得一定成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.15亿元，同比增长38.47%；有息负债为3208.11万元，同比下降54.72%，债务压力显著减轻。

应收账款为911.88万元，较上年同期的603.51万元增长51.10%；存货/营收比例高达136.83%，存在较高的存货积压风险。

股东权益与现金流

每股净资产为2.97元，同比下降6.22%；每股收益为-0.06元，同比提升50.0%。

每股经营性现金流为-0.04元，同比减少756.1%，显示经营活动产生的现金流压力加剧。

风险提示

• 公司归母净利润持续为负，需关注其盈利可持续性。
• 货币资金/流动负债比率仅为87.35%，短期偿债能力偏弱。
• 存货占营收比重过高，可能影响资金周转效率。
• 应收账款增速较快，叠加净利润为负，需警惕信用风险。

综合评价

永安林业在2025年前三季度实现了亏损大幅收窄和毛利率显著提升，费用控制和去杠杆成效明显。然而，营收持续下滑、经营性现金流恶化、高存货占比及净利润未转正等问题仍构成主要风险点，未来需重点关注其主营业务回款与库存消化能力。

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