安道麦A（000553）营收微增亏损大幅收窄，但盈利能力与偿债压力仍存隐忧

近期安道麦A（000553）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

安道麦A（000553）2025年三季报显示，公司营业总收入为216.78亿元，同比上升0.72%，实现归母净利润-4.23亿元，同比上升77.0%，扣非净利润为-5.22亿元，同比上升72.87%。亏损幅度显著收窄，显示出公司在控制亏损方面取得一定成效。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为66.54亿元，同比上升0.62%；归母净利润为-3.42亿元，同比上升63.69%；扣非净利润为-3.72亿元，同比上升61.92%，延续了亏损收窄趋势，但仍未实现盈利。

盈利能力指标

公司毛利率为26.17%，同比增17.96%；净利率为-1.95%，同比增77.16%。尽管毛利率有所提升，但净利率仍为负值，表明公司在覆盖全部成本后尚未实现整体盈利。

三费合计为55.84亿元，三费占营收比为25.76%，同比增1.81%，费用压力略有上升。每股收益为-0.18元，同比增77.0%；每股净资产为7.92元，同比减少6.7%；每股经营性现金流为1.02元，同比减少17.06%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为37.34亿元，较上年同期的41.78亿元下降10.62%；应收账款为78.04亿元，较上年同期的78.33亿元小幅下降0.36%；有息负债为152.93亿元，较上年同期的160.34亿元下降4.62%。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/总资产为7.5%，货币资金/流动负债为24.72%，近3年经营性现金流均值/流动负债为16.09%，现金覆盖能力偏弱。
• 债务状况：有息资产负债率为30.86%，处于较高水平，存在一定的偿债压力。
• 财务费用负担：财务费用/近3年经营性现金流均值达72.54%，财务费用占比较高，对公司现金流形成较大压力。

此外，公司历史上ROIC中位数为3.07%，2024年最低至-5.55%，投资回报波动大且整体偏弱，商业模式抗风险能力有待加强。

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