中信海直（000099）2025年三季报财务分析：盈利能力提升但应收账款风险需关注

近期中信海直（000099）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著增强

截至2025年三季报，中信海直营业总收入达16.33亿元，同比增长9.05%；归母净利润为2.45亿元，同比增长25.53%；扣非净利润同样为2.45亿元，同比增长26.97%。单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为5.95亿元，同比增长11.11%；归母净利润为9124.5万元，同比增长46.02%；扣非净利润为9146.29万元，同比增长50.04%。

盈利能力方面，公司毛利率为24.68%，同比增幅达14.31%；净利率为14.55%，同比增幅为14.26%。每股收益为0.32元，同比增长25.56%；每股经营性现金流为0.88元，同比增长33.03%。

成本控制与资产质量改善

公司在费用管控方面表现良好，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.21亿元，三费占营收比例为7.40%，同比下降9.78个百分点。货币资金为20.63亿元，较去年同期的13.93亿元增长48.16%；有息负债为1.51亿元，较去年同期的1.6亿元下降5.59%。每股净资产为7.05元，同比增长4.51%。

投资回报与偿债能力分析

根据历史数据，公司最近一年的ROIC为4.99%，近十年中位数ROIC为4.96%，整体资本回报水平偏弱，2022年最低值为3.39%。尽管当前盈利能力有所提升，但长期投资回报仍处于较低区间。

公司现金资产状况健康，具备较强的短期偿债能力。然而，应收账款为10.27亿元，相较归母净利润2.45亿元，应收账款/利润比率高达338.6%，提示可能存在回款周期较长或坏账风险，需持续关注其信用管理和客户结算情况。

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