盛科通信（688702）2025年三季报财务分析：盈利能力显著改善但扣非净利润仍为负，现金流与费用控制向好

近期盛科通信（688702）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力分析

盛科通信（688702）2025年前三季度实现营业总收入8.32亿元，同比增长2.98%；归母净利润为936.92万元，同比上升112.30%，由去年同期的亏损状态转为盈利。然而，扣非净利润为-3731.29万元，虽同比上升64.56%，但仍处于亏损区间，表明公司核心业务尚未稳定盈利。

盈利能力指标方面，公司毛利率达49.15%，同比提升26.18个百分点；净利率为1.13%，同比增幅达111.94%，反映出公司在成本控制和盈利能力上的显著改善。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为3.24亿元，同比增长17.55%；归母净利润为3305.83万元，同比增长271.21%；扣非净利润为2550.24万元，同比增长201.47%，显示出当季主营业务盈利能力明显增强。

费用与营运效率

报告期内，销售、管理及财务费用合计为8045.73万元，三费占营收比例为9.68%，较上年同期下降3.2个百分点，体现出公司在期间费用管控方面的成效。

应收账款为1.67亿元，较2024年同期的1.22亿元增长37.14%，增速高于营收增长，需关注回款周期变化对现金流的影响。

货币资金为15.02亿元，较去年同期的14.78亿元略有增长，现金状况保持健康。有息负债未披露，相较去年同期的2.29亿元有所减少或已清偿。

盈利质量与股东回报

每股收益为0.02元，同比上升110.53%；每股净资产为5.79元，同比增长2.51%；每股经营性现金流为0.56元，同比大幅增长296.7%，显示盈利质量有所提升。

尽管经营性现金流改善明显，但财报体检提示：近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-43.4%，且经营活动产生的现金流净额均值为负，整体现金流压力仍存。

综合评价

从业务层面看，公司历史ROIC中位数为-1.44%，2018年最低至-22.44%，投资回报长期偏低。上市以来共披露年报1份，历史上出现亏损年份达6次，基本面整体偏弱。

当前财报显示盈利能力、费用控制和现金流表现均有积极变化，尤其是三季度业绩加速回暖，但核心盈利稳定性、应收账款管理和长期投资回报仍需持续观察。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。