呈和科技（688625）2025年三季报财务分析：营收利润双增但现金流与应收账款风险需关注

近期呈和科技（688625）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

呈和科技（688625）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩整体保持增长态势。报告期内，营业总收入达7.4亿元，同比增长14.16%；归母净利润为2.28亿元，同比增长15.09%；扣非净利润为2.17亿元，同比增长11.69%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入2.69亿元，同比增长14.84%；归母净利润为8054.48万元，同比增长14.66%；扣非净利润为7718.75万元，同比增长14.46%，表明公司盈利能力在当季仍维持稳健增长。

盈利能力分析

公司盈利质量有所提升。2025年三季报毛利率为45.43%，较上年同期上升0.78个百分点；净利率为30.78%，同比提升0.82个百分点，反映出公司在成本控制和产品附加值方面的优势持续显现。

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为4081.37万元，三费占营收比例为5.52%，同比下降1.38个百分点，体现费用管控效率增强。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为5.27亿元，较去年同期的4.71亿元增长11.91%；有息负债为11.11亿元，相比2024年同期的12.7亿元下降12.47%，显示公司主动优化债务结构。

然而，应收账款达到4.12亿元，相较2024年同期的2.56亿元大幅上升60.90%，增速远超收入增长，需引起警惕。

现金流与股东回报指标

每股经营性现金流为0.69元，同比下降40.98%，而同期每股收益为1.21元，同比下降17.12%，两者均出现下滑，且经营性现金流降幅更为显著，提示盈利的现金转化能力减弱。

每股净资产为7.78元，同比下降18.99%，反映权益规模相对收缩或资本运作影响。

风险提示

根据财报体检工具提示，存在以下潜在风险点：

• 现金流压力：货币资金/流动负债为37.63%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.57%，短期偿债保障偏弱。
• 债务水平：有息资产负债率为35.37%，处于较高区间，存在一定的利息负担压力。
• 应收账款风险：应收账款/利润高达164.51%，回款周期延长可能影响资金周转和未来利润可持续性。

综合评价

呈和科技2025年前三季度实现了营业收入和净利润的双增长，毛利率、净利率稳中有升，费用控制良好。但从资产质量和现金流角度看，应收账款快速攀升、经营性现金流下滑以及较高的有息负债比率，构成主要风险点。尽管现金储备充足，但流动性覆盖能力有限，建议持续关注其应收账款管理和现金流改善情况。

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