景业智能（688290）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压，应收账款与现金流风险凸显

近期景业智能（688290）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

景业智能（688290）2025年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为1.33亿元，同比下降11.17%；归母净利润为-1433.56万元，同比下降303.02%；扣非净利润为-1985.61万元，同比下降174.21%。整体盈利水平由盈转亏，反映出公司当前面临较大的经营压力。

单季度表现

2025年第三季度单季数据显示，公司营业收入为2261.9万元，同比下降58.56%；归母净利润为-1991.34万元，同比下降267.53%；扣非净利润为-2094.19万元，同比下降143.78%。三季度业绩同比大幅下滑，成为拖累前三季度整体表现的主要因素。

盈利能力分析

公司毛利率为38.03%，同比下降4.51个百分点；净利率为-11.36%，同比下降377.28个百分点，表明盈利能力显著弱化。尽管产品仍具备一定附加值，但当前净利率已进入负区间，反映出成本控制或收入结构方面存在挑战。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计为4748.0万元，三费占营收比达35.81%，同比上升20.21%，费用负担加重。货币资金为3.26亿元，较上年同期的4.13亿元减少20.99%；有息负债为1.24亿元，较上年同期的5835.84万元增长111.63%，债务压力有所上升。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.52元，同比下降17.84%；每股净资产为12.37元，同比增长2.79%；每股收益为-0.14元，同比下降300.0%。经营性现金流持续为负，显示主营业务“造血”能力不足。

风险提示

财报分析工具指出，公司应收账款为2.23亿元，占最新年报归母净利润的比例高达592.89%，回款风险需高度关注。此外，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为15.45%，短期偿债能力偏弱，流动性管理面临考验。

投资与运营效率

公司去年ROIC为2.37%，资本回报率偏低；历史中位数ROIC为26.44%，说明当前投资效率远低于历史平均水平。公司业绩依赖研发及资本开支驱动，但资本支出的效益和可持续性有待进一步评估。

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