爱博医疗（688050）2025年三季报财务分析：营收微增但盈利下滑，应收账款风险凸显

近期爱博医疗（688050）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

爱博医疗（688050）发布2025年三季报，数据显示公司营业总收入为11.44亿元，同比增长6.43%；归母净利润为2.9亿元，同比下降8.64%；扣非净利润为2.8亿元，同比下降8.14%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.58亿元，同比下降8.17%；归母净利润为7684.86万元，同比下降29.85%；扣非净利润为7532.46万元，同比下降28.47%。

主要财务指标

• 毛利率：64.8%，同比下降3.29个百分点。
• 净利率：24.35%，同比下降13.9个百分点。
• 三费合计：销售、管理、财务费用共计3.43亿元，占营业收入比重为29.97%，同比上升16.32个百分点。
• 每股收益：1.51元，同比下降10.12%。
• 每股净资产：14.53元，同比增长18.2%。
• 每股经营性现金流：1.19元，同比增长3.89%。

资产与负债情况

• 货币资金：6.8亿元，较上年同期的2.71亿元增长150.89%。
• 应收账款：4.98亿元，较上年同期的3.86亿元增长29.06%。
• 有息负债：6.13亿元，较上年同期的6.15亿元下降0.37%。

风险提示

本报告期应收账款规模较高，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到128.34%，提示需重点关注公司回款能力及资产质量。

业务与投资回报评价

据分析工具显示，公司去年ROIC为13.55%，资本回报较强；去年净利率为27.45%，显示产品附加值较高。公司上市以来中位数ROIC为9.43%，整体投资回报尚可，但历史上曾出现亏损年份共2次，最差年份2017年ROIC为-1.39%，表明商业模式存在一定脆弱性。

综合来看，尽管公司营收保持小幅增长，且每股净资产和经营性现金流有所改善，但盈利能力持续承压，叠加三费占比显著上升及应收账款高企，未来经营稳定性值得关注。

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