中际联合（605305）2025年三季报财务分析：营收利润双高增长，盈利能力提升但应收账款需关注

近期中际联合（605305）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中际联合（605305）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，公司营业总收入达13.52亿元，同比增长44.75%；归母净利润为4.38亿元，同比增长84.0%；扣非净利润为4.15亿元，同比增长93.26%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入5.34亿元，同比增长46.68%；归母净利润1.76亿元，同比增长80.24%；扣非净利润1.71亿元，同比增长87.19%。整体盈利能力和收入增速均处于较高水平。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年三季报毛利率为50.6%，同比提升6.35个百分点；净利率为32.41%，同比上升27.06个百分点。同时，每股收益为2.06元，同比增长83.93%；每股净资产为13.42元，同比增长13.93%。上述指标表明公司在成本控制和利润转化方面表现优异。

费用与运营效率

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.44亿元，三费占营收比例为10.68%，同比下降27.06个百分点，反映出公司在费用管控方面的成效明显。

货币资金余额为9.33亿元，较上年同期的7.34亿元增长27.17%，显示出公司现金流储备充足。应收账款为6亿元，相比上年同期的6.5亿元下降7.68%，略有改善。

然而，每股经营性现金流为0.86元，同比下降2.38%，小幅回落。有息负债为8235.55万元，较上年同期的417.12万元大幅增加1874.37%，需关注其后续偿债压力变化。

风险提示

尽管财务状况总体健康，但财报体检工具提示需关注应收账款状况。当前应收账款与利润的比例已达190.63%，处于较高水平，可能对公司未来回款质量和现金流稳定性带来一定影响。

此外，公司去年ROIC为11.64%，资本回报率一般；上市以来中位数ROIC为17.91%，投资回报整体较好，但在行业波动下仍存在不确定性。

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