必得科技（605298）2025年三季报：营收与盈利大幅增长，净利率显著提升但应收账款风险需关注

近期必得科技（605298）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

必得科技（605298）2025年三季报显示，公司经营业绩实现显著增长。截至报告期末，营业总收入达3.47亿元，同比增长31.61%；归母净利润为5064.49万元，同比上升304.77%；扣非净利润为5027.52万元，同比增长334.91%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为1.33亿元，同比增长64.21%；归母净利润达2816.97万元，同比增长725.08%；扣非净利润为2801.41万元，同比增幅达831.8%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显增强。报告期内毛利率为45.84%，较去年同期上升7.62个百分点；净利率为14.73%，同比提升231.54个百分点。每股收益为0.27元，同比增长350.0%；每股净资产为5.56元，同比增长5.42%。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为6988.11万元，三费占营业收入比例为20.15%，同比下降25.26个百分点，反映出公司在成本管控方面的改善。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.29元，同比增长252.97%，由上年同期的-0.19元转正，表明公司经营活动现金生成能力有所恢复。

货币资金为1.43亿元，较上年同期的1.86亿元减少22.81%。应收账款为3.79亿元，同比增长8.35%；有息负债为1477.66万元，同比下降8.57%。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍存在潜在风险。财报分析指出，公司近3年经营性现金流净额均值为负，经营性现金流均值与流动负债之比为-12.88%，显示现金流压力仍存。此外，应收账款占利润的比例高达974.55%，回款风险值得关注。

同时，公司去年ROIC（投入资本回报率）为3.36%，处于较低水平，虽历史上中位数ROIC为14.49%，但最新回报能力有待加强。

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