世茂能源（605028）2025年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比显著上升

近期世茂能源（605028）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

世茂能源（605082）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现下滑。报告期内，营业总收入为2.35亿元，同比下降12.38%；归母净利润为1.17亿元，同比下降5.89%；扣非净利润为7852.53万元，同比下降29.51%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入7793.15万元，同比下降6.5%；归母净利润为5398.96万元，同比下降5.0%；扣非净利润为2819.17万元，同比下降23.72%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所分化。2025年三季报毛利率为53.05%，同比下降12.87个百分点；净利率为49.86%，同比提升7.41个百分点。尽管净利率上升，但毛利率明显回落，反映出成本压力可能加大。

每股收益为0.73元，同比下降6.41%；每股经营性现金流为0.78元，同比下降13.62%，表明盈利质量有所减弱。

费用结构变化

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计为4198.87万元，三费占营业收入比例达17.87%，较上年同期的11.75%上升52.07%，显示出费用控制面临挑战。

资产与偿债能力

公司货币资金为1.31亿元，较去年同期的8326.79万元增长57.13%，现金储备较为充裕。应收账款为8170.23万元，较去年同期的8382.08万元下降2.53%。有息负债为29.96万元，与去年同期持平，维持在极低水平，偿债压力较小。

投资回报与股东权益

每股净资产为8.53元，同比增长2.74%，反映股东权益稳步积累。根据历史数据，公司去年ROIC为12.55%，处于较强水平；上市以来中位数ROIC为21.59%，整体投资回报表现良好。

综合评价

世茂能源2025年前三季度营收与利润均同比下降，尤其是扣非净利润降幅较大，叠加三费占比大幅攀升，显示经营效率承压。尽管公司现金流状况良好、有息负债极低、资本回报率仍具优势，但需关注成本上升及费用扩张对公司长期盈利能力的影响。

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