丽岛新材（603937）三季报：营收增长但盈利能力承压，现金流改善仍存风险

近期丽岛新材（603937）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

丽岛新材（603937）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入13.72亿元，同比增长22.69%，表现出较强的收入扩张能力。然而，盈利层面出现显著下滑，归母净利润为-1481.83万元，同比下降333.66%；扣非净利润为-2129.85万元，同比下降225.88%，呈现“增收不增利”的局面。

盈利能力分析

公司盈利能力明显弱化。2025年三季报毛利率为4.37%，同比下降38.93%；净利率为-1.08%，同比下降253.47%。每股收益为-0.07元，同比减少250.0%。尽管三费合计占营收比重下降至2.93%，较上年同期的3.51%降低16.64%，成本控制有所改善，但未能扭转整体亏损态势。

单季度表现

第三季度单季数据显示一定回暖迹象：营业总收入达5.0亿元，同比增长19.4%；归母净利润为897.61万元，同比增长167.21%；扣非净利润为677.24万元，同比增长147.35%。表明公司在当季实现了盈利修复，但仍需观察后续持续性。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为1.76亿元，较去年同期的2.07亿元减少14.87%；应收账款为2.87亿元，同比增长38.81%，回款压力上升。有息负债为2.72亿元，较上年同报告期的2.61亿元增长4.31%。财报体检提示关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为36.18%，且近3年经营性现金流净额均值为负，存在短期偿债压力。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.15元，同比增加129.13%，由负转正，反映经营性现金流入改善。但每股净资产为7.38元，同比下降2.87%，资本积累能力减弱。

综合评价

从业务评价来看，公司历史上净利率偏低，2024年净利率为-2.17%，投资回报波动较大，最差年度ROIC为-1.49%。当前财报显示主业收入稳健增长，但盈利能力受毛利率下滑拖累严重。虽然费用管控有效、经营性现金流改善，但应收账款高企、净利润持续为负，提示运营质量仍面临挑战。

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