睿能科技（603933）三季报营收增长但盈利能力下滑，现金流与债务压力需关注

近期睿能科技（603933）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

睿能科技（603933）2025年三季报显示，公司实现营业总收入16.43亿元，同比增长12.95%；归母净利润为4074.68万元，同比下降32.73%；扣非净利润为3743.02万元，同比下降30.91%。单季度数据显示，第三季度营业总收入为5.1亿元，同比增长11.05%；归母净利润为515.96万元，同比下降40.52%；扣非净利润为429.36万元，同比下降24.39%。

盈利能力分析

公司毛利率为22.9%，同比下降5.12个百分点；净利率为2.64%，同比下降37.26%。三费合计为2.26亿元，三费占营收比为13.74%，同比上升4.55%。每股收益为0.2元，同比下降32.75%；每股净资产为6.36元，同比增长0.58%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为6.56亿元，较上年同期增长7.45%；有息负债为6.37亿元，同比增长37.09%。货币资金为2.35亿元，同比增长41.24%。应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1776.07%。

现金流与偿债能力

每股经营性现金流为0.03元，同比下降95.76%。货币资金/总资产为9.74%，货币资金/流动负债为27.11%，近3年经营性现金流均值/流动负债为5.54%。有息资产负债率为25.56%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为12.84%。

综合评价

尽管睿能科技营业收入保持增长，但盈利能力显著下滑，净利率大幅下降，同时三费占比上升。公司应收账款规模较高，对利润形成较大偏离，叠加经营性现金流明显萎缩，反映出回款压力和营运效率问题。此外，有息负债增长较快，债务负担加重，需重点关注其现金流匹配能力和偿债风险。

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