桃李面包（603866）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力与费用压力显现

近期桃李面包（603866）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

桃李面包（603866）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，公司实现营业总收入40.49亿元，同比下降12.88%；归母净利润为2.98亿元，同比下降31.49%；扣非净利润为2.89亿元，同比下降30.33%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为14.37亿元，同比下降11.64%；归母净利润为9424.87万元，同比下降35.05%；扣非净利润为9439.99万元，同比下降30.96%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所弱化。2025年三季报毛利率为23.04%，同比减少3.24个百分点；净利率为7.36%，同比减少21.35个百分点。每股收益为0.19元，同比下降31.51%。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为4.57亿元，三费占营收比为11.29%，同比增长6.86个百分点。

资产结构方面，公司货币资金为2.24亿元，较上年同期的2.47亿元下降9.54%；应收账款为3.55亿元，较上年同期的4.65亿元下降23.73%；有息负债为11.57亿元，较上年同期的11.83亿元下降2.19%。

每股净资产为3.26元，同比增长3.51%；每股经营性现金流为0.41元，同比下降4.23%。

主营收入构成

文档中未提供具体主营分类、收入构成、主营利润及毛利率等明细数据，无法进一步分析产品结构变化。

财务健康与投资回报

据财报分析工具显示，公司2024年度ROIC为8.88%，处于历史较低水平，低于上市以来中位数ROIC 19.36%。尽管最低年份ROIC仍被视为“较好”，但趋势显示资本回报能力有所回落。

商业模式方面，公司业绩主要依赖营销驱动，需关注其可持续性。此外，财报体检提示应重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债比例为40.07%，流动性压力值得关注。

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