中公高科（603860）：2025年三季报营收与净利润双降，扣非净利润增长但应收账款风险凸显

近期中公高科（603860）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中公高科（603860）2025年三季报显示，公司实现营业总收入8871.76万元，同比下降8.69%；归母净利润为485.41万元，同比下降13.73%。尽管盈利能力整体下滑，但扣非净利润达到451.32万元，同比增长15.41%，显示出公司在剔除非经常性损益后的经营业绩有所改善。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3044.41万元，同比下降37.24%；归母净利润为518.55万元，同比下降51.55%；扣非净利润为507.2万元，同比下降50.42%，表明第三季度盈利压力显著加大。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为55.45%，同比微增0.21%，保持较高水平，反映出产品或服务仍具备较强的附加值。然而，净利率为4.0%，同比下降18.57%，远低于去年同期水平，说明在收入下降的同时，费用或其他支出对公司利润形成较大侵蚀。

每股收益为0.07元，同比下降12.5%；每股净资产为11.99元，同比增长4.4%，显示股东权益稳步积累，但盈利能力承压。

成本与费用控制

三费合计为3322.76万元，占营业收入比重为37.45%，较上年同期微增0.02个百分点，费用控制基本稳定。尽管三费率变化不大，但在收入下滑背景下，费用刚性可能进一步压缩利润空间。

资产与现金流状况

货币资金为2.14亿元，较上年同期的1.6亿元增长33.62%，现金储备较为充裕，现金资产状况健康。有息负债未披露，暂无明显债务压力。

应收账款为1.45亿元，较上年同期的1.4亿元增长3.94%，占最新年报归母净利润的比例高达325.62%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险和资金占用问题。

每股经营性现金流为-0.7元，虽同比改善21.15%（上年同期为-0.89元），但仍处于净流出状态，反映主营业务尚未形成稳定的现金回笼。

综合评价

公司资本回报率（ROIC）去年为5.4%，历史中位数为9.66%，最高与最低分别为未明确数值与2021年的4.66%，整体投资回报处于一般水平。结合当前财务表现，公司基本面面临短期挑战，尤其需关注应收账款管理和收入恢复情况。

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