华荣股份（603855）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款与现金流压力凸显

近期华荣股份（603855）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

华荣股份（603855）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现下滑。报告期内，公司实现营业总收入23.14亿元，同比下降5.54%；归母净利润为3.0亿元，同比下降6.8%；扣非净利润为2.84亿元，同比下降5.14%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为6.75亿元，同比下降35.59%；归母净利润为1.02亿元，同比下降16.12%；扣非净利润为8740.0万元，同比下降21.74%，降幅显著扩大。

主要财务指标

盈利能力与费用结构

公司2025年前三季度毛利率为49.71%，较上年同期下降0.92个百分点；净利率为13.4%，同比上升1.03个百分点。期间销售费用、管理费用和财务费用合计为7.15亿元，三费占营业收入比例为30.88%，较上年同期上升0.62个百分点。

资产质量与现金流

截至报告期末，公司应收账款达19.61亿元，同比增长18.12%。应收账款占最新年报归母净利润的比例高达424.27%，反映出回款压力较大。同时，货币资金为6.05亿元，较上年同期减少23.76%。

经营活动产生的每股现金流量净额为-0.23元，同比下降127.43%，表明公司经营性现金流状况恶化。货币资金与流动负债的比值为30.52%，流动性风险需引起关注。

投资回报与业务模式

据分析工具显示，公司上年度ROIC为21.95%，历史中位数ROIC为18.42%，整体资本回报表现较强。但公司业绩主要依赖营销驱动，可持续性需进一步观察。

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