福斯特（603806）三季报业绩显著下滑，盈利能力与现金流承压

近期福斯特（603806）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

福斯特（603806）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。报告期内，公司实现营业总收入117.88亿元，同比下降22.32%；归母净利润为6.88亿元，同比下降45.34%；扣非净利润为6.3亿元，同比下降48.29%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为38.29亿元，同比下降13.18%；第三季度归母净利润为1.92亿元，同比下降41.79%；第三季度扣非净利润为1.81亿元，同比下降43.23%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续弱化。2025年三季报毛利率为11.09%，同比减少28.71个百分点；净利率为5.67%，同比减少31.6个百分点。每股收益为0.26元，同比下降45.83%。尽管三费合计占营收比重为2.29%，较上年同期下降7.5%，显示费用控制有所改善，但未能扭转整体盈利下滑趋势。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为23.97亿元，较上年同期的46.01亿元大幅减少47.89%。应收账款为44.06亿元，同比增长6.46%，较上年同期的41.39亿元有所上升。当前应收账款规模占最新年报归母净利润的比例高达336.95%，提示回款压力较大。

公司有息负债为28.12亿元，较上年同期的35.29亿元下降20.31%，债务负担有所减轻。每股经营性现金流为0.01元，同比减少99.5%，反映经营活动产生的现金流入极度疲弱。

股东权益与估值指标

每股净资产为6.09元，同比增长0.19%，保持基本稳定。结合当前盈利表现，公司资本回报水平偏低。参考历史数据，公司2024年度ROIC为6.33%，低于近十年中位数14.34%，投资回报能力减弱。

主要风险提示

• 应收账款高企，回款周期可能延长，影响资金周转效率。
• 净利润与经营性现金流严重背离，盈利质量下降。
• 毛利率与净利率双双大幅下滑，产品附加值或面临压力。

综上，福斯特2025年前三季度在收入、利润、现金流等关键财务指标上均呈现显著下滑，需重点关注其应收账款管理和盈利恢复能力。

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