大胜达（603687）2025年三季报财务分析：营收净利稳步增长，盈利能力提升但单季利润承压

近期大胜达（603687）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

大胜达（603687）发布的2025年三季报显示，公司整体经营表现稳中有进。报告期内，营业总收入达15.87亿元，同比增长5.15%；归母净利润为9092.58万元，同比增长9.92%；扣非净利润为5953.09万元，同比增长4.24%。

从单季度数据来看，2025年第三季度实现营业总收入5.62亿元，同比增长5.85%；但归母净利润为3177.93万元，同比下降7.5%；扣非净利润为2129.47万元，同比下降15.31%，显示出当季盈利面临一定压力。

盈利能力分析

公司盈利能力有所增强。2025年三季报毛利率为19.17%，同比提升9.8%；净利率为8.08%，同比上升34.15%。同时，每股收益为0.17元，同比增长13.33%；每股经营性现金流为0.47元，同比增长30.99%，反映盈利质量有所改善。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.06亿元，三费占营业收入比例为6.65%，较上年同期下降6.05个百分点，表明公司在费用管控方面取得成效。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为10.71亿元，较去年同期的13.23亿元减少19.03%；应收账款为5.65亿元，同比增长9.30%。有息负债为994.45万元，较上年同期的2451.14万元大幅下降59.43%，显示债务结构持续优化。

每股净资产为5.93元，同比增长0.46%，资本基础保持稳定。

风险提示

尽管公司现金流状况良好，偿债能力较强，但需关注应收账款水平。财报分析工具指出，应收账款与利润之比已达531.27%，存在回款周期较长或坏账风险的潜在隐患。

此外，尽管全年趋势向好，但第三季度净利润出现同比下滑，需警惕短期经营波动对公司整体业绩的影响。

业务与投资回报评价

据分析工具显示，公司2024年度ROIC为2.97%，历史中位数ROIC为5.52%，投资回报处于一般水平。公司业绩被认定主要依赖研发驱动，需进一步审视其研发投入的实际转化效率与可持续性。

综上所述，大胜达在2025年前三季度实现了营收与利润的双增长，盈利能力及费用控制能力提升，但单季度利润下滑与高企的应收账款仍需引起关注。

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