海利尔（603639）2025年三季报财务分析：盈利指标稳中有升，现金流与应收账款风险需关注_股票频道

近期海利尔（603639）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

海利尔（603639）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入33.91亿元，同比增长5.5%；归母净利润达2.08亿元，同比增长6.15%；扣非净利润为1.94亿元，同比增长7.99%。整体来看，公司前三季度主要盈利指标保持增长态势。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为7.82亿元，同比下降3.19%；归母净利润为644.92万元，同比下降80.89%；扣非净利润为262.59万元，同比下降83.78%。第三季度业绩同比明显下滑，增速承压。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。2025年三季报显示，毛利率为24.22%，同比上升0.72个百分点；净利率为6.13%，同比上升0.61个百分点。尽管第三季度收入和利润下滑，但整体盈利能力仍维持改善趋势。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.59亿元，三费占营业收入比例为10.58%，较上年同期上升5.43%。费用占比提升可能对公司未来利润空间形成一定压力。

资产端，货币资金为11.23亿元，较去年同期的7.44亿元增长50.92%；应收账款为11.98亿元，同比增长7.50%；有息负债为11.66亿元，较去年同期的8.31亿元增长40.43%。货币资金虽大幅增加，但应收账款规模持续攀升，且有息负债同步显著上升。

股东回报与现金流

每股收益为0.61元，同比增长5.17%；每股净资产为10.18元，同比增长0.61%。股东权益指标稳步增长。

然而，每股经营性现金流为0.15元，同比下降15.82%，反映出经营活动现金生成能力有所减弱。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下两个方面：

此外，公司2024年度ROIC为4.04%，远低于上市以来中位数水平（15.75%），表明当前资本回报效率处于低位。公司业绩主要依赖研发及营销驱动，其可持续性需进一步观察。

综上所述，海利尔2025年前三季度营收与利润双增，盈利能力小幅提升，但第三季度单季表现疲软，叠加现金流趋紧与应收账款高企，未来经营稳定性值得关注。

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