地素时尚（603587）2025年三季报财务分析：营收利润双降但Q3盈利回暖，费用压力加剧

近期地素时尚（603587）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

地素时尚（603587）发布的2025年三季报显示，公司整体业绩承压。报告期内，营业总收入为15.45亿元，同比下降4.23%；归母净利润为2.36亿元，同比下降15.41%；扣非净利润为1.91亿元，同比下降19.78%。

尽管前三季度整体表现下滑，但第三季度单季数据显示一定回暖迹象。第三季度营业总收入为4.79亿元，同比下降1.15%；归母净利润达6587.14万元，同比上升16.63%；扣非净利润为5776.6万元，同比上升8.47%。

盈利能力分析

公司在毛利率方面保持稳定增长，2025年三季报毛利率为75.54%，较去年同期提升0.96个百分点。然而，净利率为15.27%，同比下降11.67%。每股收益为0.51元，同比下降13.56%。

成本与费用结构

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为8.34亿元，三费占营收比例达53.98%，同比上升13.57个百分点，反映出费用压力显著增加。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为20.83亿元，较上年同期的24.8亿元下降16.02%；应收账款为5119.72万元，同比下降18.45%；有息负债为1.09亿元，同比增长12.61%。

每股经营性现金流为0.67元，同比大幅提升73.78%，显示公司主营业务现金回笼能力增强。每股净资产为7.6元，同比下降0.28%。

主营业务与商业模式

财报未提供具体的主营收入构成数据。根据证券之星价投圈分析，公司业绩主要依赖营销驱动，需关注其营销投入的实际转化效果。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为24.61%，具备较好的长期投资回报表现，但2024年ROIC降至6.58%，资本回报率处于较低水平。

偿债能力

公司现金资产充足，货币资金远高于有息负债，短期偿债能力较强，财务结构相对稳健。

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