爱慕股份（603511）2025年三季报财务分析：营收微降、净利大幅下滑，盈利能力承压但经营现金流改善

近期爱慕股份（603511）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

爱慕股份（603511）2025年前三季度实现营业总收入22.34亿元，同比下降2.06%；归母净利润为1.01亿元，同比下降28.4%；扣非净利润为7112.86万元，同比下降31.25%。整体盈利水平明显下滑，反映出公司在报告期内面临较大的盈利压力。

从单季度数据来看，2025年第三季度营业总收入为6.36亿元，同比微增0.16%，显示出收入端趋于企稳；但归母净利润为-495.59万元，尽管同比上升62.87%，仍处于亏损状态；扣非净利润为-1813.25万元，同比上升16.0%，亏损幅度有所收窄，但主业盈利能力尚未恢复。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为66.56%，较上年同期提升0.89个百分点，显示产品毛利率保持相对稳定甚至略有改善。然而，净利率为4.52%，同比下降26.38%，显著低于去年同期水平，表明在高毛利背景下，期间费用或其他非经营性因素对净利润形成较大侵蚀。

销售、管理、财务三项费用合计达12.89亿元，三费占营收比例为57.72%，同比上升4.17个百分点，费用压力持续加大，是压制净利润的重要原因。

资产与负债情况

截至报告期末，公司应收账款为1.26亿元，较上年同期的1.41亿元下降10.52%。尽管账款规模有所收缩，但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达77.38%，回款质量及资产流动性仍需关注。

货币资金为4.06亿元，同比下降3.14%；有息负债为1.04亿元，较上年同期的1.26亿元下降17.22%，显示公司在主动降低带息债务负担，财务结构略有优化。

股东回报与现金流

每股收益为0.25元，同比下降28.57%；每股净资产为10.78元，同比基本持平，仅微降0.03%。每股经营性现金流为1.04元，同比增长31.05%，显著优于净利润表现，说明公司主营业务现金回收能力有所增强，经营效率出现积极信号。

业务模式与投资回报

据证券之星价投圈分析，公司2024年度ROIC为3.62%，资本回报率偏低；上市以来中位数ROIC为10.04%，历史投资回报尚可，但近年表现疲软。公司净利率历史均值为5.27%，当前附加值水平一般，业绩主要依赖研发及营销驱动，可持续性需进一步观察。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。