海阳科技（603382）三季报营收利润双降，应收账款高企与费用上升拖累盈利表现

近期海阳科技（603382）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

海阳科技（603382）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报期末，海阳科技实现营业总收入33.26亿元，同比下降20.39%；归母净利润为9308.24万元，同比下降23.15%；扣非净利润为9000.31万元，同比下降25.56%。整体营收与利润均出现明显下滑，反映出公司当前面临较大的经营压力。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为9.68亿元，同比下降32.58%；第三季度归母净利润为1423.63万元，同比下降67.3%；扣非净利润为1219.22万元，同比下降72.01%。第三季度降幅显著扩大，盈利能力急剧减弱。

二、盈利能力分析

公司本期毛利率为9.25%，同比增长14.5%；净利率为2.98%，同比减少1.83个百分点。尽管毛利率有所提升，但净利率下降表明成本或费用端压力加剧，侵蚀了最终盈利水平。

每股收益为0.62元，较上年同期的0.89元下降30.34%，反映出股东回报能力减弱。

三、费用与资产质量

销售费用、管理费用和财务费用合计为9092.98万元，三费占营业收入比例为2.73%，同比上升35.02%，费用控制压力加大，是影响净利润的重要因素之一。

应收账款为5.48亿元，占最新年报归母净利润的比例高达330.74%，显示回款周期较长，存在一定的信用风险和现金流压力。

货币资金为6.08亿元，有息负债为5.18亿元。货币资金与流动负债之比为50.38%，流动性安全边际偏低，需关注短期偿债能力。

四、资产与现金流

每股净资产为9.56元，体现公司账面资产较为稳健。每股经营性现金流为0.3元，虽保持正值，但与每股收益存在一定差距，提示盈利的现金转化效率有待提升。

五、综合评价

根据财报分析工具评估，公司去年ROIC为10.92%，历史中位数ROIC为11.79%，投资回报处于一般水平。公司业绩依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及资金链压力。

建议重点关注公司的应收账款管理和现金流状况，防范因回款不畅或流动性紧张带来的经营风险。

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