赛腾股份（603283）2025年三季报财务分析：营收利润双降但盈利能力改善，现金流显著回升

近期赛腾股份（603283）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

赛腾股份（603283）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入25.35亿元，同比下降20.62%；归母净利润为4.01亿元，同比下降15.61%；扣非净利润为3.74亿元，同比下降17.91%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为11.62亿元，同比下降25.64%；第三季度归母净利润为2.78亿元，同比下降13.26%；第三季度扣非净利润为2.68亿元，同比下降16.66%。

尽管整体盈利规模有所下滑，但公司盈利能力出现改善迹象，毛利率同比提升3.34个百分点至46.18%，净利率同比提升9.62个百分点至16.69%。

主要财务指标

盈利能力与费用控制

公司毛利率达46.18%，同比增长3.34%；净利率为16.69%，同比增长9.62%，反映在成本和费用管控方面取得一定成效。期间销售费用、管理费用和财务费用合计为4.36亿元，三费占营业收入比例为17.19%，较上年同期下降6.16个百分点。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.94亿元，较去年同期减少16.14%；应收账款为18.65亿元，同比下降9.56%；有息负债为8.99亿元，同比下降10.48%。每股净资产为11.85元，同比下降17.64%；每股经营性现金流为1.48元，同比大幅增长147.7%，由负转正，显示经营性现金回笼能力明显增强。

风险提示

根据财报体检工具提示，需关注以下风险点：- 公司货币资金/流动负债比率仅为37.66%，短期偿债能力承压；- 应收账款/利润比率达336.44%，表明应收账款规模远高于当期利润水平，存在回款周期较长或坏账风险的可能。

业务与商业模式评价

从业务角度看，公司上年度ROIC为17.04%，资本回报表现较强；历史中位数ROIC为14.93%，整体投资回报较为稳定。2021年最低ROIC为9.62%，仍处于合理区间。净利率长期维持在较高水平，2024年度为14.17%，体现产品或服务具备较高附加值。

商业模式方面，公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其增长可持续性及市场拓展效率。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。