日月股份（603218）：2025年三季报营收显著增长但净利率下滑，扣非净利润大幅改善

近期日月股份（603218）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

日月股份（603218）2025年三季报显示，公司实现营业总收入48.55亿元，同比增长52.45%；归母净利润为4.34亿元，同比下降14.25%；扣非净利润达4.03亿元，同比上升80.80%。单季度数据显示，第三季度营业总收入为16.3亿元，同比增长16.67%；归母净利润为1.51亿元，同比增长77.42%；扣非净利润为1.44亿元，同比增长104.29%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为16.32%，同比下降5.24个百分点；净利率为8.72%，同比下降44.67个百分点。尽管盈利能力指标同比有所回落，但扣非净利润实现显著增长，表明主营业务盈利能力增强。三费合计为8583.87万元，三费占营收比为1.77%，同比下降43.49%，显示公司在费用控制方面取得明显成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为27.47亿元，较上年同期的16.73亿元增长64.20%；应收账款为16.08亿元，较上年同期的17.66亿元下降8.94%；有息负债为1.88亿元，较上年同期的3054.84万元大幅上升514.58%。每股净资产为9.92元，同比增长2.22%；每股收益为0.42元，同比下降14.29%；每股经营性现金流为0.54元，同比大增291.61%。

风险提示

财报分析指出，公司当前应收账款规模较高，应收账款占最新年报归母净利润的比例达到257.82%，需关注回款风险。此外，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为10.55%，建议持续关注公司现金流状况。商业模式方面，公司业绩主要依赖资本开支驱动，需审慎评估资本支出项目的效益及潜在资金压力。

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