中力股份（603194）2025年三季报财务分析：营收利润稳健增长但应收账款风险上升

近期中力股份（603194）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2025年三季报，中力股份实现营业总收入52.43亿元，同比增长8.62%；归母净利润为6.85亿元，同比增长5.46%；扣非净利润为6.67亿元，同比增长5.49%。整体盈利能力保持稳定增长。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为18.12亿元，同比增长7.54%；归母净利润为2.38亿元，同比增长3.31%；扣非净利润为2.34亿元，同比增长3.14%，增速较前三季度整体水平略有放缓。

盈利能力指标

公司毛利率为29.74%，同比提升2.36个百分点，显示产品或服务的盈利能力增强。净利率为13.27%，同比下降3.04个百分点。每股收益为1.71元，同比下降10.47%。每股净资产为13.15元，同比增长27.43%。

费用与现金流情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为4.74亿元，三费占营收比例为9.04%，同比上升6.51%。每股经营性现金流为0.02元，相比去年同期的-0.52元，同比增长103.27%，显示经营性现金流转正。

货币资金为9.93亿元，较上年同期的8.54亿元增长16.27%。有息负债为2.62亿元，较上年同期的5.43亿元下降51.68%，显示公司偿债压力有所减轻。

风险提示

应收账款为21.39亿元，同比增长33.93%，远高于营收和利润增速。应收账款/利润比例达到254.73%，表明回款周期拉长，存在一定的信用风险。此外，货币资金/流动负债为64.79%，流动性覆盖能力有待加强。

综合评价

中力股份2025年前三季度营收与利润实现稳步增长，毛利率提升，资本回报率良好，历史ROIC中位数达28.35%，体现较强的投资回报能力。然而，应收账款大幅上升及净利率、每股收益下滑需引起关注，未来需重点关注其现金流管理和应收账款回收情况。

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