常青科技（603125）三季报业绩下滑明显，盈利能力与现金流承压

近期常青科技（603125）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

常青科技（603125）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报期末，常青科技实现营业总收入7.13亿元，同比下降11.9%；归母净利润为1.03亿元，同比下降34.19%；扣非净利润为9600.88万元，同比下降34.05%。整体营收和盈利水平均出现显著下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为2.29亿元，同比下降14.4%；归母净利润为3230.25万元，同比下降38.68%；扣非净利润为2985.84万元，同比下降39.29%，降幅进一步扩大。

二、盈利能力分析

公司毛利率为27.05%，同比减少5.93个百分点；净利率为14.38%，同比减少25.3个百分点。盈利能力持续弱化，反映出产品附加值或成本控制面临压力。

三、费用与资产质量

期间费用（销售、管理、财务费用合计）占营业收入比例达5.53%，同比增长53.34%。费用负担加重，对利润形成挤压。

应收账款为2.08亿元，较上年同期增长5.77%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达101.92%，提示回款周期延长或信用政策趋松，存在一定的坏账风险。

货币资金为6.51亿元，同比下降4.18%；有息负债为361.09万元，同比大幅上升2795.33%，尽管绝对规模仍较低，但增速需引起关注。

四、股东回报与现金流

每股收益为0.25元，同比下降35.9%；每股净资产为5.91元，同比下降27.81%；每股经营性现金流为0.07元，同比减少84.76%，显示经营性现金创造能力明显减弱。

五、综合评价

从业务评价来看，公司去年ROIC为8.78%，资本回报率一般，虽高于最低回报年份，但相较上市以来中位数ROIC 24.04%有较大差距。净利率为18.91%，表明产品附加值较高，但当前净利率已下滑至14.38%。

偿债能力方面，现金资产状况健康，短期偿债压力较小。然而，应收账款高企、经营性现金流大幅下降以及费用占比快速上升，成为当前主要风险点，建议重点关注应收账款管理及成本控制能力的变化。

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