神驰机电（603109）2025年三季报财务分析：营收利润双增但Q3承压，应收账款风险需关注

近期神驰机电（603109）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

神驰机电（603109）发布的2025年三季报显示，公司整体营业收入和净利润实现同比增长。截至报告期末，营业总收入为22.88亿元，同比上升17.77%；归母净利润达1.69亿元，同比上升25.57%；扣非净利润为1.56亿元，同比上升19.15%。

然而，单季度数据显示第三季度增长放缓甚至下滑。第三季度营业总收入为7.42亿元，同比下降5.4%；归母净利润为5095.32万元，同比下降32.49%；扣非净利润为3555.36万元，同比下降49.16%，表明公司在三季度面临一定经营压力。

盈利能力分析

公司2025年前三季度毛利率为26.11%，较去年同期下降2.8个百分点；净利率为7.37%，同比提升6.62个百分点。尽管毛利率有所回落，但净利率改善明显，反映出公司在成本控制或非主营业务方面可能有所优化。

每股收益为0.81元，同比增长26.08%；每股净资产为9.52元，同比增长7.52%，显示出股东权益稳步增长。

费用与现金流情况

销售、管理及财务费用合计为3.32亿元，三费占营收比例为14.49%，同比下降10.4%，表明公司在期间费用管控方面取得成效。

每股经营性现金流为0.45元，同比下降40.4%，与净利润增长形成背离，提示盈利质量有所减弱。

资产与负债状况

货币资金为10.59亿元，较上年同期的8.01亿元增长32.13%，流动性较为充裕。

应收账款为6.35亿元，同比增长23.56%，显著高于利润增速。财报指出，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达328%，提示回款周期延长或信用政策放宽，存在一定的坏账风险和资金占用压力。

有息负债为5.39亿元，较上年同期的3.6亿元增长49.85%，债务负担有所加重。

主营构成与业务模式

（注：原始素材中“主营收入构成”表格内容为空，无法提供具体结构分析。）

据证券之星价投圈分析工具显示，公司去年ROIC为8.16%，资本回报率一般；上市以来中位数ROIC为10.49%，投资回报整体尚可。公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其增长可持续性。

风险提示

• 应收账款规模较大，占归母净利润比例达328%，需重点关注后续回款情况及资产质量。
• 第三季度多项核心指标同比下滑，增长动能减弱，未来趋势有待观察。
• 经营性现金流增速远低于净利润增速，盈利“含金量”下降。
• 有息负债大幅上升，财务杠杆提高，或将增加利息支出压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。