大丰实业（603081）2025年三季报财务分析：营收与利润显著增长但应收账款风险突出

近期大丰实业（603081）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

大丰实业（603081）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩实现较大幅度增长。截至报告期末，营业总收入达16.95亿元，同比增长45.2%；归母净利润为9208.45万元，同比增长75.02%；扣非净利润为8077.5万元，同比增长82.38%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为6.91亿元，同比增长36.15%；归母净利润为1689.32万元，同比增长262.35%；扣非净利润为1353.02万元，同比增长374.93%，显示出盈利能力在当季显著增强。

盈利能力分析

尽管营业收入和净利润大幅上升，但公司毛利率为26.81%，同比下降14.95%。净利率为5.2%，同比提升21.2%。三费合计为2.53亿元，占营收比重为14.92%，同比下降28.48%，表明公司在费用控制方面取得明显成效。

每股收益为0.22元，同比增长69.23%；每股净资产为7.57元，同比增长12.63%；每股经营性现金流为0.39元，同比大幅提升246.25%（上年同期为-0.26元），反映经营现金流状况改善明显。

资产与负债状况

截至本报告期，公司货币资金为7.48亿元，较去年同期的6.14亿元增长21.81%。应收账款为15.31亿元，较去年同期的15.07亿元微增1.57%。有息负债为22.82亿元，较去年同期的28.05亿元下降18.65%。

值得注意的是，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达2369.56%，提示存在较高的回款风险或利润质量隐患。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下几项财务风险：

• 货币资金/流动负债为55.76%，流动性压力较大；
• 近三年经营性现金流净额均值/流动负债为-6.96%，持续依赖外部融资维持运营；
• 有息资产负债率为28.24%，债务负担处于较高水平；
• 近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，自身造血能力不足；
• 应收账款与利润之比达到2369.56%，存在较大的坏账风险或盈利虚高可能。

综合评价

从业绩表现看，大丰实业2025年前三季度实现了收入与利润的双高增长，费用管控有效，经营性现金流明显改善。然而，应收账款规模远超历史利润水平，叠加长期经营性现金流为负、货币资金覆盖能力不足等问题，反映出公司在快速增长背后潜藏一定的财务结构风险，未来需密切关注其现金流管理和债务偿付能力。

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