热威股份（603075）2025年三季报财务分析：营收利润双增但应收账款风险凸显

近期热威股份（603075）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

热威股份（603075）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩保持增长态势。截至报告期末，营业总收入为15.46亿元，同比增长9.35%；归母净利润达2.46亿元，同比增长7.66%；扣非净利润为2.41亿元，同比增长9.93%，显示出主营业务盈利能力稳步提升。

从单季度数据来看，2025年第三季度实现营业总收入5.61亿元，同比增长10.14%；但归母净利润为8569.43万元，同比下降2.86%；扣非净利润为8296.37万元，同比下降2.82%，表明第三季度盈利水平出现短期承压。

盈利能力分析

公司毛利率为31.04%，较去年同期微降0.6个百分点；净利率为15.88%，同比下降1.47个百分点。尽管利润率略有下滑，但仍维持在较高水平。每股收益为0.62元，同比增长8.77%；每股净资产为5.21元，同比增长3.21%，反映股东权益持续积累。

费用与现金流情况

销售、管理及财务费用合计为1.08亿元，三费占营收比例为6.99%，同比下降3.25%，体现出公司在成本控制方面有所优化。每股经营性现金流为0.66元，同比大幅增长91.77%，说明经营活动产生的现金能力显著增强。

资产与负债状况

货币资金为6.05亿元，较上年同期基本持平，略有下降0.49%。应收账款为5.37亿元，同比增长17.32%，明显高于收入增速。有息负债为3.31亿元，同比下降10.96%，显示公司债务压力有所缓解。

值得注意的是，本期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达179.01%，提示回款周期延长或信用政策趋松，可能对公司未来现金流造成一定影响。

主要财务指标对比

综合评价

热威股份2025年前三季度整体营收和利润实现稳健增长，资本回报率较强（ROIC为12.57%），历史投资回报表现良好。公司费用管控有效，经营性现金流大幅改善，现金资产状况健康。然而，应收账款增速较快，其规模已达到归母净利润的179.01%，需重点关注后续回款情况及潜在坏账风险。

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