迪阿股份（301177）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期迪阿股份（301177）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.56亿元，同比上升4.03%，归母净利润1.03亿元，同比上升407.97%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.7亿元，同比上升11.17%，第三季度归母净利润2653.7万元，同比上升310.14%。本报告期迪阿股份应收账款上升，应收账款同比增幅达31.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率66.4%，同比增1.27%，净利率8.87%，同比增388.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.98亿元，三费占营收比60.34%，同比减10.36%，每股净资产15.56元，同比减0.96%，每股经营性现金流-0.47元，同比减181.66%，每股收益0.26元，同比增420.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为63.13%,原因:本期预付货款和市场推广费增加。
2. 一年内到期的非流动资产变动幅度为44.77%,原因:截至报告期末一年内到期定存类理财产品增加。
3. 其他流动资产变动幅度为74.23%,原因:截至报告期末持有期3个月至1年内定存类理财产品增加和留抵进项税额增加。
4. 债权投资变动幅度为-71.37%,原因:截至报告期末一年以上定存类理财产品减少。
5. 长期股权投资的变动原因:本期新增联营公司投资。
6. 固定资产变动幅度为-30.32%,原因:本期计提固定资产折旧。
7. 在建工程的变动原因:本期新增土地工程发生的支出及资本化的土地使用权摊销。
8. 短期借款变动幅度为93.19%,原因:本期短期银行贷款和票据贴现增加。
9. 交易性金融负债变动幅度为-100.0%,原因:本期租赁黄金业务到期归还未续。
10. 应付票据变动幅度为96.5%,原因:本期向采购供应商开具银行承兑汇票增加。
11. 应付账款变动幅度为65.58%,原因:本期应付货款增加。
12. 租赁负债变动幅度为58.53%,原因:本期签订续租门店一年期以上的租赁付款额增加。
13. 库存股的变动原因:本期新增授予限制性股票回购义务。
14. 其他综合收益变动幅度为117.14%,原因:外币报表折算产生的差异。
15. 财务费用变动幅度为75.09%,原因:本期手续费增加及汇率波动导致汇兑损失增加。
16. 其他收益变动幅度为32.32%,原因:本期收到的政府补贴和税收优惠同比增加。
17. 公允价值变动收益变动幅度为-3138.56%,原因:本期计提的理财产品的公允价值变动收益减少。
18. 信用减值损失变动幅度为-90.72%,原因:前期因预计提前闭店无法收回的门店租赁押金在本期收回金额减少。
19. 资产减值损失变动幅度为122.48%,原因:本期转回前期计提的存货跌价准备。
20. 资产处置收益变动幅度为-112.99%,原因:本期门店租赁提前到期产生的资产处置收益减少。
21. 营业外收入变动幅度为-53.5%,原因:本期收到诉讼赔偿款减少。
22. 所得税费用变动幅度为54.11%,原因:本期子公司利润增加。
23. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-181.71%,原因:本期采购额增加及黄金租赁业务集中到期。
24. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为8.21%,原因:本期赎回的理财产品同比增加。
25. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为100.7%,原因:报告期票据贴现同比增加。
26. 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为116.4%,原因:本期汇率变动导致现金资产汇兑净收益同比增加。
27. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为90.29%,原因:本期公司经营活动产生的现金流量净额减少、筹资活动产生的现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.89%，资本回报率不强。去年的净利率为3.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为36.33%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.89%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达145.61%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.28亿元，每股收益均值在0.33元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：根据公司品牌的定位，想公司在品类层面的规划，以及黄金产品目前的进展情况？
答：在品类规划方面，公司始终围绕“爱的表达”这一核心品牌价值，主要聚焦在“求婚”与“婚庆”两大情感表达场景。求婚场景以钻戒为核心载体，延续品牌标志性的情感表达方式；婚庆场景则深耕传统“三金”品类，满足消费者在重要人生时刻的刚性需求。
在黄金产品的客群定位方面，公司始终坚持“一生只送一人”的购买规则，把婚庆场景作为核心切入点。我们认为爱的表达是持续的过程，因此，我们希望让婚嫁黄金产品既符合传统婚庆需求，又能满足日常佩戴的审美需求。
基于对市场趋势与消费者需求的深入洞察，公司在 2025 年三季度推出两大创新黄金新品首先是“一生一世”系列黄金对戒，采用获得国家专利的钢琴大师戒臂设计，通过人体工学优化实现卓越佩戴舒适度，打造真正可定制且适合终身佩戴的黄金信物；其次是全球首发的“DR 千金冠”婚嫁五金，该产品以其创新的可转换式结构设计，完美融合东西方美学，支持多场景佩戴与专属定制，每件作品均配有唯一编码收藏证书，重新定义了现代婚嫁黄金的标准。

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