可孚医疗（301087）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期可孚医疗（301087）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入23.98亿元，同比上升6.63%，归母净利润2.6亿元，同比上升3.3%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.02亿元，同比上升30.72%，第三季度归母净利润9282.98万元，同比上升38.68%。本报告期可孚医疗公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达134.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率53.35%，同比增3.84%，净利率10.82%，同比减3.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.35亿元，三费占营收比39.0%，同比增10.89%，每股净资产22.56元，同比减0.53%，每股经营性现金流2.82元，同比增35.48%，每股收益1.28元，同比增3.23%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.12%，资本回报率一般。去年的净利率为10.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.07%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为-19.94%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达134.59%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.78亿元，每股收益均值在1.81元。

持有可孚医疗最多的基金为国泰医药健康股票A，目前规模为6.19亿元，最新净值0.8516（10月29日），较上一交易日上涨0.19%，近一年上涨19.2%。该基金现任基金经理为徐治彪。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：健耳听力上半年运营情况，以及下半年规划情况
答：2025 年，健耳听力将提升存量门店经营质量作为核心抓手，着力改善新店与次新店的经营效益，上半年营业收入同比增长超 20%，盈利能力大幅改善。
下半年，健耳听力在稳步提升老店收入规模的同时，也将着力推动 2022年以来新设门店的收入爬坡增长。同时，公司还将根据市场动态，推出新产品上市，强化线上与线下渠道的协同效应，拓展听力业务的成长空间。
公司长期看好中国听力市场的发展前景，将坚持既定的战略规划方向，致力于打造国内规模领先、服务能力卓越的听力连锁品牌。同时审慎应对短期压力与风险，动态制定短期经营策略。

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