平煤股份（601666）三季报业绩大幅下滑，盈利能力与现金流承压

近期平煤股份（601666）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

平煤股份（601666）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报期末，平煤股份实现营业总收入148.16亿元，同比下降36.46%；归母净利润为2.8亿元，同比下降86.32%；扣非净利润为3.37亿元，同比下降83.54%。整体业绩表现显著下滑，反映出公司当前面临较大的经营压力。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为46.96亿元，同比下降33.0%；第三季度归母净利润为2180.74万元，同比下降96.64%；扣非净利润为5424.04万元，同比下降91.47%。第三季度盈利水平急剧萎缩，表明公司盈利能力持续走弱。

二、盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为19.01%，同比减少30.35个百分点；净利率为1.99%，同比减少78.95个百分点。两项关键盈利指标均出现大幅下降，说明公司在成本控制和终端盈利方面遭遇严峻挑战。

三、费用与资产质量

销售费用、管理费用和财务费用合计为14.62亿元，三费占营收比例达9.87%，同比增长12.21%，显示期间费用负担有所加重。

应收账款为24.88亿元，较上年同期的29.02亿元有所下降，但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达105.89%，提示回款效率偏低，存在一定的信用风险和利润兑现压力。

四、资产负债与现金流状况

公司有息负债为315.32亿元，较2024年同期的223.08亿元增长41.35%，债务规模明显上升；有息资产负债率为36.4%，需关注其偿债能力及财务稳定性。

货币资金为118.84亿元，较上年同期的113.75亿元略有增长，但货币资金/流动负债比率仅为39.89%，流动性覆盖能力偏弱。

每股经营性现金流为0.1元，同比减少96.02%，经营性现金流入严重收缩，反映主营业务造血能力减弱。

五、股东权益与估值指标

每股净资产为9.3元，同比下降6.27%；每股收益为0.11元，同比下降86.56%。两项指标同步大幅下滑，体现股东权益增长乏力及盈利摊薄压力。

六、综合评价

根据财报分析工具提示，公司近年来ROIC表现一般，去年为7.18%，十年中位数为6.87%，投资回报整体偏弱。历史上曾出现亏损年度，且2025年三季报多项核心指标全面下滑，叠加高应收账款占比、上升的有息负债和疲软的经营性现金流，建议重点关注公司的现金流管理、债务结构优化及盈利恢复能力。

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