欧陆通（300870）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期欧陆通（300870）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入33.87亿元，同比上升27.16%，归母净利润2.22亿元，同比上升41.53%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.67亿元，同比上升19.0%，第三季度归母净利润8795.18万元，同比上升25.15%。本报告期欧陆通公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达513.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.47%，同比减3.77%，净利率6.58%，同比增11.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.98亿元，三费占营收比5.85%，同比减13.48%，每股净资产24.05元，同比增24.82%，每股经营性现金流3.84元，同比增61.28%，每股收益2.13元，同比增37.42%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.85%，资本回报率一般。去年的净利率为7.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.1%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.88%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达513.73%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.34亿元，每股收益均值在3.08元。

持有欧陆通最多的基金为国投瑞银新能源混合A，目前规模为21.48亿元，最新净值2.2617（10月29日），较上一交易日上涨2.66%，近一年上涨59.94%。该基金现任基金经理为施成。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2025 年半年度经营业绩情况？
答：2025 年上半年，全球经济在多重挑战交织的复杂环境中艰难前行，在地缘政治冲突、贸易保护主义抬头及主要经济体政策不确定性背景下，经济增长动能逐渐趋缓。面对外部环境的复杂性和需求波动，公司始终锚定战略发展目标，深耕开关电源领域，依托技术创新驱动战略，紧抓人工智能产业革命机遇，加速开拓核心战略业务，充分发挥技术和产品力优势发力快速增长业务，提升市场竞争力和盈利能力。报告期内，公司营收增速进一步提升，盈利能力持续向好，整体保持稳健和高质量发展的态势。
收入方面，报告期内公司实现营业收入 21.20 亿元，同比增长 32.59%。主要系数据中心电源业务营收实现高速增长，其中高功率服务器电源收入增长显著。第二季度，公司实现营业收入 12.32 亿元，同比增长 36.39%，环比增长 38.71%，再创单季度营收新高。
毛利率方面，报告期内公司毛利率为 20.31%，同比减少0.64 个百分点。公司通过积极优化客户及产品结构，提升高价值量及高毛利率产品的出货占比，但受部分产品销售价格下降影响，毛利率有所下滑。
净利润方面，报告期内公司实现归母净利润为 1.34 亿元，同比增长 54.86%；净利率为 6.31%，同比增长 0.91 个百分点。第二季度，公司实现归母净利润为 8,413.22 万元，同比增长52.48%，环比增长 69.72%；净利率为 6.83%，同比增长 0.72个百分点，环比增加 1.25 个百分点。主要系营收规模增长，盈利能力持续提升。

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