利群股份（601366）2025年三季报财务分析：营收利润双降但Q3盈利改善，短期偿债压力与现金流风险凸显

近期利群股份（601366）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

利群股份（601366）发布的2025年三季报显示，公司整体经营表现偏弱。报告期内，营业总收入为53.65亿元，同比下降4.83%；归母净利润为1373.55万元，同比下降46.79%；扣非净利润为-4008.54万元，虽仍处亏损状态，但同比上升8.7%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入16.47亿元，同比下降8.58%；归母净利润达633.48万元，同比上升55.04%；扣非净利润为469.94万元，同比大幅上升706.79%，表明公司在当季盈利能力有所恢复，非经常性损益影响减弱。

盈利能力分析

公司毛利率为32.3%，较上年同期微增0.12个百分点，保持相对稳定。然而净利率仅为0.1%，同比减少71.25%，反映出在收入下滑背景下，净利润受成本、费用或其他非经营因素挤压严重。每股收益为0.01元，同比减少50.0%；每股净资产为4.33元，同比下降7.46%。

三费合计为16.56亿元，占营业收入比重为30.87%，较去年同期下降1.08个百分点，费用控制略有成效。

偿债与现金流状况

截至报告期末，公司流动比率为0.53，显著低于安全水平，短期偿债能力承压。货币资金为12.3亿元，同比增长5.70%，但相对于有息负债总额61.83亿元（同比增长2.16%），资金覆盖能力有限。财报体检提示，货币资金/流动负债仅为14.09%，近3年经营性现金流均值/流动负债为10.49%，流动性风险较高。

经营活动产生的每股经营性现金流为1.02元，同比下降6.87%，现金回笼能力小幅走弱。

资产与应收管理

应收账款为2.48亿元，较上年同期的2.89亿元下降14.26%，账款回收有所改善。但应收账款与利润的比例高达909.91%，表明利润质量偏低，存在较大回款不确定性。

有息资产负债率为39.88%，处于较高水平，叠加低流动比率，整体债务结构需重点关注。

主营业务与投资回报

主营业务方面，材料未提供具体收入构成明细。从业务模式看，公司业绩主要依赖营销驱动，可持续性有待观察。

资本回报方面，公司上年度ROIC为2.72%，低于上市以来中位数6.45%，投资效率偏弱。历史上曾出现ROIC为-0.06%的极端情况（2022年），且上市以来7份年报中有1次亏损，整体财务表现一般。

综上，利群股份当前面临营收下滑、净利率萎缩和短期偿债压力加大的挑战，尽管Q3盈利指标明显好转，但仍需警惕现金流与债务匹配问题。

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