唐山港（601000）2025年三季报财务分析：营收利润双降但现金流稳健，费用管控成效显现

近期唐山港（601000）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

唐山港（601000）发布的2025年三季报显示，公司整体业绩同比有所下滑。报告期内，营业总收入为40.91亿元，同比下降4.47%；归母净利润为13.88亿元，同比下降12.22%；扣非净利润为13.75亿元，同比下降11.1%。

尽管前三季度整体盈利下降，但第三季度单季表现回暖。第三季度实现营业总收入14.98亿元，同比增长14.84%；归母净利润达5.03亿元，同比增长5.37%；扣非净利润为5.02亿元，同比增长6.02%，显示出短期经营改善趋势。

盈利能力分析

公司在盈利能力方面出现一定压力。2025年三季报毛利率为46.58%，同比下降7.16个百分点；净利率为36.89%，同比下降7.09个百分点。尽管利润率同比下滑，但仍维持在较高水平，反映其主营业务仍具备较强附加值。

每股收益为0.23元，同比下降12.22%；每股经营性现金流为0.24元，同比下降29.23%，表明盈利向现金转化的能力有所减弱。

费用与资产状况

期间费用控制取得成效。销售费用、管理费用和财务费用合计1.99亿元，三费占营收比例为4.86%，较去年同期下降17.16个百分点，体现出公司在成本管控方面的优化。

资产结构保持稳健。货币资金达78.35亿元，较上年同期的45.34亿元增长72.80%，流动性充裕。应收账款为2.63亿元，同比下降8.15%，回款情况略有改善。有息负债为2.07亿元，较上年同期的1.71亿元上升20.92%，需关注后续债务变化。

每股净资产为3.54元，同比增长2.74%，反映出股东权益稳步积累。

主营业务与综合评价

根据现有信息，公司主营业务仍具高毛利特征，净利率维持在36%以上，体现较强的盈利质量。历史数据显示，公司过去十年中位数ROIC为9.3%，2024年ROIC为8.96%，虽属一般水平，但波动较小，表现稳定。

偿债能力方面，现金资产充足，财务风险较低。

综上所述，唐山港2025年前三季度营收与利润同比下滑，但第三季度已现复苏迹象，费用管控有效，资产负债结构健康，具备较强抗风险能力。

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