安道麦A（000553）2025年三季报简析：营收上升亏损收窄，商誉占比较高_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期安道麦A（000553）发布2025年三季报。根据财报显示，安道麦A营收上升亏损收窄，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入216.78亿元，同比上升0.72%，归母净利润-4.23亿元，同比上升77.0%。按单季度数据看，第三季度营业总收入66.54亿元，同比上升0.62%，第三季度归母净利润-3.42亿元，同比上升63.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.17%，同比增17.96%，净利率-1.95%，同比增77.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计55.84亿元，三费占营收比25.76%，同比增1.81%，每股净资产7.92元，同比减6.7%，每股经营性现金流1.02元，同比减17.06%，每股收益-0.18元，同比增77.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-9.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.07%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-5.55%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为7.5%、货币资金/流动负债仅为24.72%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.09%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.86%）
建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达72.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7900.0万元，每股收益均值在0.03元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：近期美联储的鸽派发言预示了后续降息的可能，在海外降息的背景下，植保行业渠道端是否会存在补库的可能，从而拉动对应植保产品的销量和价格？
答：确实有降息的迹象。降息将利好我们这个行业，因为植保行业需要大量营运资金。在过去几年普遍高息的情况下，渠道的合作伙伴承受着营运资金紧张的挑战，于是他们尝试将此压力转移给我们，减少采购量，推迟采购时间。现在虽然谈及了降息的可能性，当然就像我刚才说的，是利好消息；但仅从目前缓和的降幅来看，利息于行业而言仍高于历史平均水平。所以，降息是好消息，但我不认为短期能为植保行业带来巨大变化，因为降幅较为缓和。于植保行业和安道麦而言，目前更主要的影响因素是当前化学原材料和农药供过于求，对定价形成压力，这是宏观经济层面令植保行业承压的主要因素。

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