艾罗能源（688717）2025年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期艾罗能源（688717）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入30.28亿元，同比上升25.8%，归母净利润1.5亿元，同比下降6.32%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.21亿元，同比上升48.32%，第三季度归母净利润854.91万元，同比下降85.12%。本报告期艾罗能源应收账款上升，应收账款同比增幅达42.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.32%，同比减13.26%，净利率4.97%，同比减25.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.7亿元，三费占营收比12.22%，同比减18.57%，每股净资产28.45元，同比增1.06%，每股经营性现金流0.61元，同比减85.9%，每股收益0.94元，同比减6.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.66%，资本回报率不强。去年的净利率为6.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为24.34%，投资回报也很好，其中最惨年份2019年的ROIC为2.61%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达423.79%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.08亿元，每股收益均值在2.55元。

持有艾罗能源最多的基金为博时成长优势混合A，目前规模为14.51亿元，最新净值0.9911（10月30日），较上一交易日上涨0.84%，近一年上涨29.37%。该基金现任基金经理为陈鹏扬。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司在固态电池方面有没有研发相关产品的计划？
答：尊敬的投资者您好，公司采用外购电芯和自主研发电池管理系统（BMS）相结合的策略。公司研发会紧跟电池技术发展，密切关注电池技术的发展及应用。感谢您的关注！

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