大连圣亚（600593）三季报财务分析：营收微增但盈利下滑，债务与现金流压力凸显

近期大连圣亚（600593）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

大连圣亚（600593）2025年三季报显示，公司实现营业总收入4.29亿元，同比增长0.38%，增速较为缓慢。归母净利润为6596.71万元，同比下降37.27%；扣非净利润为8759.89万元，同比下降14.73%，反映出盈利能力明显减弱。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达2.43亿元，同比增长7.32%，收入端有所回暖；但归母净利润为8186.58万元，同比下降11.85%；扣非净利润为8741.04万元，同比下降6.55%，利润表现仍呈下行趋势。

盈利能力分析

公司毛利率为65.0%，同比下降1.02个百分点；净利率为22.41%，同比减少32.38个百分点，盈利能力显著收缩。每股收益为0.51元，同比下降37.26%；每股净资产为1.66元，同比下降34.66%，股东权益缩水明显。

三费合计为1.14亿元，占营收比重为26.69%，较上年同期上升1.46个百分点，期间费用控制压力加大。

资产与债务状况

截至报告期末，公司货币资金为2.1亿元，较去年同期的1.6亿元增长31.49%。然而，有息负债为5.67亿元，较去年同期的6.39亿元下降11.24%。尽管负债规模略有缩减，但流动比率仅为0.22，短期偿债能力严重不足。

有息资产负债率为28.36%，债务结构仍需优化。货币资金与流动负债之比为21.84%，近三年经营性现金流均值与流动负债之比仅为15.18%，现金流覆盖短期债务的能力偏弱。

应收账款与运营效率

应收账款为247.72万元，较去年同期的58.12万元大幅上升326.19%，回款速度可能放缓，存在潜在坏账风险。每股经营性现金流为1.47元，同比下降10.28%，经营活动现金生成能力有所减弱。

综合评价

从业绩表现看，公司营收虽保持小幅增长，但净利润大幅下滑，盈利能力承压。资本回报方面，ROIC历史中位数为5.19%，近年降至0.78%，投资回报疲软。公司历史上曾多次出现亏损，财报整体表现一般。

财务结构上，高有息负债与低流动比率并存，叠加现金流紧张，建议重点关注其债务偿还能力及营运资金管理情况。

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