老白干酒（600559）2025年三季报财务分析：营收利润双降，现金流压力显现

近期老白干酒（600559）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

老白干酒（600559）于近期发布2025年三季报。财报显示，公司盈利能力显著下滑，多项核心财务指标同比出现明显下降。报告期内，公司实现营业总收入33.3亿元，同比下降18.53%；归母净利润为4.0亿元，同比下降28.04%；扣非净利润为3.63亿元，同比下降29.99%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为8.49亿元，同比下降47.55%；第三季度归母净利润为7939.23万元，同比下降68.48%；扣非净利润为6646.22万元，同比下降72.29%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

尽管毛利率小幅提升至66.29%，同比增长0.11个百分点，但净利率由去年同期水平下降11.67个百分点至12.02%。净利润的大幅下滑表明公司在成本控制和费用管理方面面临压力。

每股收益为0.44元，同比下降27.87%；每股净资产为5.77元，同比增长4.19%，反映出股东权益略有增长，但盈利表现未能同步改善。

费用与现金流状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计达11.4亿元，三费占营收比例上升至34.22%，较上年同期增加4.05个百分点，显示费用负担加重。

现金流表现不佳，每股经营性现金流为-0.13元，同比减少118.92%，由正转负，表明主营业务产生的现金流入能力减弱。货币资金余额为12.94亿元，较去年同期的14.67亿元有所下降。

应收账款为1274.04万元，较去年同期的352.36万元大幅增长261.57%，可能存在回款周期延长或信用政策放宽的情况。

资产与负债情况

公司有息负债为100万元，与去年同期持平，整体债务压力较小。然而，财报体检工具提示需关注现金流状况，货币资金/流动负债比率仅为55.13%，短期偿债能力存在一定风险。

主营业务结构

当前资料未提供具体的主营业务分类数据，无法对各业务板块的收入构成及盈利能力进行细分分析。

综合评价

根据证券之星价投圈分析工具，公司去年ROIC为15.11%，资本回报率较强，历史十年中位数ROIC为10.8%，投资回报总体一般。公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其增长可持续性。当前财务数据显示营收下滑、利润缩水、经营性现金流恶化，建议重点关注其市场拓展效率与现金流管理能力。

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