三佳科技（600520）2025年三季报财务分析：营收微增但盈利大幅下滑，应收账款与有息负债风险凸显

近期三佳科技（600520）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

三佳科技（600520）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入2.38亿元，同比增长1.6%；归母净利润为506.09万元，同比下降71.67%；扣非净利润为328.72万元，同比下降60.42%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为8631.39万元，同比增长10.79%；归母净利润为313.23万元，同比下降68.14%；扣非净利润为229.85万元，同比下降64.33%。

主要财务指标变动情况

盈利能力分析

公司2025年前三季度毛利率为24.39%，同比增长6.3%；净利率为2.48%，同比下降67.49%。尽管毛利率有所提升，但净利率显著下滑，反映出公司在成本控制和费用管理方面面临压力。期间三项费用合计为3813.35万元，占营业收入比例达16.05%，同比上升14.92%。

资产与负债状况

应收账款达到2.75亿元，同比增幅高达70.73%，远超利润水平，应收账款/利润比率已达1259.32%，表明回款能力存在较大隐患。同时，有息负债增至7019.84万元，同比增长92.09%，债务负担明显加重。货币资金为1.04亿元，较去年同期下降32.25%。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.19元，同比下降39.34%，显示经营活动产生的现金流入减弱。每股净资产为2.45元，同比增长3.63%；每股收益为0.03元，同比下降72.73%，盈利能力持续承压。

综合评价

根据财报分析工具提示，公司近年来资本回报率整体偏低，2024年ROIC为4.73%，近十年中位数ROIC为1.76%，最差年份2023年ROIC为-16.58%。历史上已出现7次年度亏损，财报表现长期偏弱。当前需重点关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债为57.02%）及应收账款回收风险。

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