维维股份（600300）2025年三季报财务分析：营收下滑但盈利能力改善，现金流显著提升

近期维维股份（600300）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

维维股份（600300）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入23.88亿元，同比下降11.2%；归母净利润为2.41亿元，同比下降1.93%；扣非净利润达2.32亿元，同比上升37.41%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为8.67亿元，同比下降8.31%；第三季度归母净利润为1.21亿元，同比上升26.9%；第三季度扣非净利润为1.23亿元，同比上升23.83%。

盈利能力分析

报告期内，公司盈利能力有所提升。毛利率为27.66%，同比增幅达17.81%；净利率为10.0%，同比增幅为9.53%。

尽管整体营收下降，但盈利质量改善明显，尤其是扣非净利润大幅增长，反映出主业经营效率的增强。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为3.27亿元，三费占营收比为13.71%，较上年同期上升1.93个百分点。

每股净资产为2.18元，同比增长6.55%；每股收益为0.15元，与去年同期持平。

货币资金为13.27亿元，较去年同期的7.27亿元大幅增长82.50%；有息负债为2.51亿元，较去年同期的3.54亿元下降29.19%，显示出公司债务压力减轻，现金状况良好。

运营与回款情况

应收账款为7949.37万元，较去年同期的6856.65万元增长15.94%，增速高于营收降幅，需关注回款节奏变化。

每股经营性现金流为0.41元，同比大增546.5%，远超同期净利润表现，说明本期经营活动现金流入强劲，盈利含金量提高。

主营构成与业务评价

财报未提供具体的主营分类数据。根据证券之星价投圈分析工具，公司去年ROIC为11.23%，资本回报率一般；历史近10年中位数ROIC为3.64%，投资回报整体偏弱，2019年最低至3.37%。去年净利率为11.24%，产品附加值一般。

偿债能力

公司现金资产充足，有息负债持续压降，偿债能力较强，财务结构趋于稳健。

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