比依股份（603215）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期比依股份（603215）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入17.56亿元，同比上升18.66%，归母净利润7220.44万元，同比下降29.0%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.98亿元，同比下降3.4%，第三季度归母净利润1849.22万元，同比下降45.08%。本报告期比依股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达561.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.8%，同比减14.66%，净利率3.75%，同比减43.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.08亿元，三费占营收比6.14%，同比增61.02%，每股净资产6.4元，同比增6.63%，每股经营性现金流-0.04元，同比增76.2%，每股收益0.39元，同比减27.78%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.19%，资本回报率一般。去年的净利率为6.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.48%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为9.19%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.73%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.54%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达561.57%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.39亿元，每股收益均值在0.74元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2025年上半年经营业绩整体情况如何？
答：2025年上半年公司实现营业收入11.57亿元，同比增长34.53%；归母净利润为5371.22万元，同比下降21.04%。收入增长主要来自订单量增加，利润下降则因新品模具投入及子公司费用支出增长。公司在2025年上半年延续了营收增长、利润承压的结构性特征，显示公司在扩张与结构调整阶段仍能保持较强的订单获取能力。

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