重庆港（600279）2025年三季报财务分析：营收下滑利润承压，扣非净利显著改善但债务与现金流风险仍存

近期重庆港（600279）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

重庆港（600279）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现呈现营收与归母净利润双降态势，但扣非净利润实现大幅增长，且第三季度单季盈利显著回暖。截至报告期末，公司营业总收入为32.81亿元，同比下降5.1%；归母净利润为4817.43万元，同比下降35.43%；扣非净利润达4217.45万元，同比上升104.75%。

单季度表现分化明显

2025年第三季度，公司实现营业总收入10.26亿元，同比下降19.5%；但归母净利润达4248.9万元，同比上升171.07%；扣非净利润为4114.23万元，同比大幅增长490.67%。单季盈利能力显著增强，表明公司在非经常性损益之外的主营业务盈利能力出现积极变化。

盈利能力指标变动不一

公司毛利率为12.34%，同比提升8.79个百分点；净利率为3.03%，同比下降20.19个百分点。尽管毛利率有所改善，但净利率下滑反映出在成本控制或费用支出方面存在压力。每股收益为0.04元，同比下降35.45%；每股净资产为5.68元，同比增长8.65%，显示股东权益持续积累。

费用与现金流情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为2.6亿元，三费占营收比例为7.94%，同比上升6.43个百分点，费用负担加重。每股经营性现金流为0.34元，同比大增489.94%（上年同期为-0.09元），反映经营活动现金回笼能力显著增强。

资产与负债结构需关注

货币资金为11.38亿元，较去年同期的14.71亿元下降22.61%；应收账款为2.26亿元，同比下降17.38%，回款效率有所提升。有息负债达34.07亿元，较去年同期的31.62亿元增长7.73%。三费占营收比较高，且有息资产负债率达22.64%，叠加货币资金/流动负债比率仅为58.07%，提示公司面临一定偿债压力和流动性风险。

综合评价

公司2025年前三季度营收下滑、归母净利润承压，但扣非净利润翻倍增长，第三季度盈利能力显著回升，经营性现金流大幅改善。然而，费用占比上升、货币资金减少及有息负债增加，暴露出公司在财务稳健性和资金链管理方面的潜在挑战，未来需重点关注其资本开支合理性与债务结构优化进展。

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