金种子酒（600199）2025年三季报财务分析：营收下滑叠加亏损持续，盈利能力与财务结构承压

近期金种子酒（600199）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

金种子酒（600199）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入6.28亿元，同比下降22.08%；归母净利润为-1.0亿元，同比下降0.97%；扣非净利润为-1.09亿元，同比上升2.45%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达1.44亿元，同比上升3.73%；归母净利润为-2829.88万元，同比上升74.42%；扣非净利润为-3101.9万元，同比上升73.01%。

盈利能力分析

公司毛利率为43.26%，同比增11.86%；净利率为-16.0%，同比减30.55%。尽管毛利率有所提升，但净利率仍处于负值区间，反映整体盈利水平未见明显改善。

费用与资产状况

销售、管理及财务费用合计为2.56亿元，三费占营收比为40.78%，同比增20.93%，表明期间费用压力进一步加大。每股净资产为3.14元，同比减少14.43%；每股收益为-0.15元，与上年同期持平。

货币资金为3.67亿元，同比增长3.77%；应收账款为3032.25万元，同比下降56.37%；有息负债达3.75亿元，同比大幅增长221.11%，显示债务负担显著加重。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.18元，同比改善53.96%，但仍为负值，说明经营活动现金回笼能力依然偏弱。财报体检工具提示需关注以下风险点：

• 货币资金/流动负债为53.58%，短期偿债能力偏弱；
• 近3年经营性现金流净额均值/流动负债为-32.94%，持续现金流紧张；
• 存货/营收达165.46%，库存积压风险较高。

综合评价

从业绩驱动模式看，公司依赖营销推动增长。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为-1.36%，2024年最低至-10.67%，投资回报长期不佳。上市以来共披露26份年报，出现亏损年份达7次，整体财报表现一般。在当前财务结构与盈利能力背景下，公司面临较大经营与财务压力。

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