洪都航空（600316）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期洪都航空（600316）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入31.33亿元，同比上升3.41%，归母净利润1187.44万元，同比下降16.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.09亿元，同比下降3.44%，第三季度归母净利润742.67万元，同比下降30.43%。本报告期洪都航空公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达14455.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率2.89%，同比减4.92%，净利率0.38%，同比减19.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计3314.5万元，三费占营收比1.06%，同比增44.23%，每股净资产7.48元，同比增1.23%，每股经营性现金流0.32元，同比增55.44%，每股收益0.02元，同比减16.16%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.58%，历来资本回报率不强。去年的净利率为0.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.92%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为0.53%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为8.82%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.66%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达14455.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.01亿元，每股收益均值在0.28元。

持有洪都航空最多的基金为博时军工主题股票A，目前规模为24.48亿元，最新净值1.986（10月29日），较上一交易日上涨0.15%，近一年上涨44.23%。该基金现任基金经理为曾鹏。

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