首航新能（301658）三季报：营收利润双降，应收账款风险凸显

近期首航新能（301658）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

首航新能（301658）2025年三季报显示，公司营业总收入为17.46亿元，同比下降14.66%；归母净利润为1.14亿元，同比下降47.57%；扣非净利润为1.5亿元，同比下降29.07%。整体盈利能力较去年同期明显下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入6.33亿元，同比增长9.79%；但归母净利润仅为2288.18万元，同比下降73.72%；扣非净利润为864.79万元，同比下降90.22%，盈利质量显著弱化。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为30.17%，同比下降17.78个百分点；净利率为6.54%，同比下降38.56个百分点。尽管收入在第三季度有所回升，但利润端承压严重，反映出成本压力或产品结构变化对公司盈利造成不利影响。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.59亿元，三费占营收比例为9.13%，同比下降36.71%，表明公司在费用控制方面取得一定成效。

截至报告期末，公司货币资金为12.24亿元，有息负债为2.82亿元，财务结构相对稳健。每股净资产为7.66元，每股收益为0.29元，同比下降50.85%；每股经营性现金流为-0.04元，显示经营活动现金生成能力偏弱。

风险提示：应收账款高企

财报显示，公司应收账款达14.2亿元，占最新年报归母净利润的比例高达548.34%，表明应收账款回收存在较大不确定性，可能对公司未来现金流和利润稳定性构成风险。

业务与投资回报评价

据证券之星价投圈分析，公司去年ROIC为8.23%，资本回报率一般；上市以来中位数ROIC为36.72%，历史投资回报表现较好。当前业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步关注其可持续性。

综上所述，首航新能在2025年前三季度面临增收不增利的局面，虽费用管控改善，但盈利下滑明显，叠加高额应收账款，需警惕潜在财务风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。